今度も利益が出てないけど大丈夫？…ソフトバンク出資の保険スタートアップが上場申請 - Business Insider Japan

レモネード保険の創設者、ダニエル・シュライバー（右）とシャイ・ウィニンガー。

Lemonade

• 20億ドル規模の保険会社、レモネードは6月8日に財務書類を提出して上場申請した。
• 同社の声明で、同社は売上高の伸長とともに、大きく膨れ上がった損失があることを明らかにした。
• ウーバーからWeWorkに至るまで、ソフトバンクが支援する新興企業は、大金を無駄にしている。

ソフトバンクが支援する保険会社のレモネード（Lemonade）は、6月8日に新規株式公開のための書類を提出した。

20億ドル（約2160億円）以上の評価を獲得している話題の新興企業は、人工知能とビッグデータを活用して、保険業界の従来型プレーヤーよりも優れたリスク分析を行うことで、保険契約に革命を起こそうとしている多数の｢保険テクノロジー（InsTech）｣スタートアップの1つだ。

しかし、株式公開に向かう他のソフトバンクが出資する企業と同様に、同社も利益を上げているわけではない。

アメリカ証券取引委員会（SEC）への提出書類で、レモネードは2019年の純損失を1億850万ドル（約117億円）と報告しており、2018年の2倍以上になっている。一方、収入は同スパンで2120万ドル（約22億9000万円）から6380万ドル（約68億9000万円）と3倍以上に増加した。

｢過去に損失を計上したことがあり、将来的に収益性を確保または維持できない可能性がある｣と目論見書は警告している。

｢事業成長のために投資を継続しており、当初は純損失が増加するものと予想している｣

レモネードの調整後EBITDAの推移。

SEC

多額の損失にもかかわらず、レモネードは、同社が毎年5兆ドル（540兆円）が動くと推定している世界の保険市場に照準を合わせているため、利益率は改善していくと述べている。

同社はまた、2015年に会社を設立した2人の創業者であるダニエル・シュライバー（Daniel Schreiber）とシャイ・ウィニンガー（Shai Wininger）に大きく依存しているとも述べている。

同社によると、レモネードの顧客のほとんどは35歳以下だという。同社のビジネスモデルは｢卒業（graduation）｣に依存しており、顧客が人生の節目を通過していく時に、住宅や自動車などに対する保険商品を販売していく。

レモネードは、2019年に株式公開を予定していたが、同じくソフトバンクが支援するウーバー（Uber）が2019年5月に株式公開し、WeWorkが上場計画を撤回したため、上場が延期されていた。

ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、アレン＆カンパニー、バークレイズがこの上場案件を主導している。

レモネードの創立者たちは、提出書類に含まれている書簡の中で、｢第4次産業革命による保険の変革に参加したい｣と述べている。

｢以前の革命が保険のための革命であったように、今日の革命はさらにそうなると信じる理由がある｣とシュライバーとウィニンガーは記している。

｢流通モデル、ビジネスモデル、統計ツール、管理システム、コスト構造、企業構造、企業文化、テクノロジースタック、ユーザー体験、マーケティング・チャネル、データソース、データ利用、価値提案、人的資本など、バリューチェーンのどの部分も今回は影響を受けない部分はない｣

［原文：The $2 billion SoftBank-backed insurance startup Lemonade has filed to go public］

（翻訳、編集：Toshihiko Inoue）

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